Széteshet az euróövezet

A Financial Times gazdasági napilap egyik vezető szemleírója, Wolfgang Münchau annak a véleményének adott hangot, hogy az európai vezetők "rettentő módon" alábecsülték a válság méretét és hibásak az első válaszlépések gyanánt elhatározott ösztönzőprogramok is: egyrészt túl csekély mértékűek, de még nagyobb baj, hogy nem hangolták össze őket.

A gazdasági leolvadás egyik fontos eleme, hogy hatásai erőteljesen átcsapnak az országhatárokon, a gazdaságpolitikai válaszlépések azonban ezt nem veszik figyelembe. Ez protekcionizmushoz vezet, mivel ha az ösztönzésre szánt pénzeket nemzeti szinten osztják el, a kormányok természetes törekvése annak biztosítása, hogy e pénzek az adott országban maradjanak - áll Münchau írásában. A Financial Times kommentátora szerint az uniós piaci szabályok betartása esetén ez nem könnyű, de a kormányok megtalálták a kiutat: annyi szabályt rúgtak fel egyszerre, hogy az EU-bizottság még csak reagálni sem tud érdemben.

Így az ösztönző intézkedések azonban sokkal kevésbé hatékonyak, mint egyébként lehetnének, mivel ha mindenki versenyelőnyhöz próbál jutni mindenki mással szemben, a hatások rendszerint semlegesítik egymást. Mindemellett a különböző ösztönző- és bankmentő csomagok puszta létükkel veszélyeztetik a pénzügyi uniót is.

A kilépés kérdése már nem tabu

Münchau szerint a megoldáshoz vezető helyes út az lenne, ha az ösztönzőprogramok legalább egy részét EU- vagy euróövezeti szintre emelnék, és közös stratégiát fogadnának el a pénzügyi szektorra. Ez azonban nem fog megtörténni, mint ahogy nem történt meg októberben sem, és az európai politikai vezetés "rendkívüli szűklátókörűsége" miatt várhatóan súlyos károsodás éri az egységes piacot, különösen a pénzügyi szolgáltatások terén. A Financial Times elemzője azt írta: eddig gyakorlatilag lehetetlennek tartotta az euróövezet felbomlását, most már azonban nem ennyire biztos ennek megítélésében.

A Lombard Street Research nevű londoni makrogazdasági elemzőcsoport friss, átfogó elemzésében is az áll, hogy az euróövezeti csatlakozást eddig mindenki egyirányú folyamatnak tartotta, a távozás lehetősége nélkül. A folytatódó pénzügyi válság azonban kikezdte a valutauniós tagság számos vélt előnyét, felvetve annak lehetőségét, hogy egy vagy több ország kilép. Lehet, hogy az euróövezet még nincs a felbomlás szélén, de a téma már nem tabu, még a valutaunión belül sem - áll az elemzésben.

A Lombard Street Research szakértői szerint "a kilépés fájdalmas, de kivitelezhető". A jelentés kiemeli, hogy főleg Olaszország és Görögország vesztett versenyképességéből a csatlakozás óta.

MTI/Magyar Nemzet