Talál-e megkönnyebbülést a forint a negyedik negyedévben?
2022. végén a forint 426/euró szintre esett, ami arra késztette a Magyar Nemzeti Bankot (MNB), hogy lépéseket tegyen, és extrém magasra emelje az irányadó kamatlábat. Az eredmény az lett, hogy a forint megnyugodott a kellemesebb 390/euró szintre, ami után a jegybank a gazdaság élénkítése érdekében a kamatok folyamatos csökkentését tűzte ki célul.

A dolgok azóta sem mennek zökkenőmentesen, és az ok ismerősnek tűnik: Ahhoz, hogy a gazdaságot és a béreket hatékonyan lehessen erősíteni, szükség lehet kamatcsökkentésre és gyengébb forinttal, valamint bizonyos fokú inflációval kell együtt élni. Ha viszont az a cél, hogy falat építsenek a forint köré, akkor ezt leginkább a magasabb kamatlábakkal lehet elérni, de ezek inkább a gazdasági növekedést nyomják le.
Orbán Viktor miniszterelnök arra törekszik, hogy a következő években erős, 3 és 6 százalék közötti gazdasági növekedést biztosítson, ami megkötheti az MNB kezét a kamatok tekintetében, így a forint sebezhetővé válhat a további zuhanás szempontjából. Orbán 2024. októberében gyakorlatilag megerősítette a gazdaság felfűtése iránti elkötelezettségét azzal a vállalásával, hogy mindössze három év alatt masszívan, 50%-kal emeli a minimálbért. Ez csak akkor lenne életképes, ha a gazdaság addig gyorsan erősödne. Ennek hiányában a szakértők arra figyelmeztetnek, hogy ez az intézkedés az infláció fokozására és a forint még nagyobb mértékű büntetését jelentheti.
Hogy is néz ki mostanában Magyarország gazdasági motorja? Megvalósíthatónak tűnik, hogy a következő néhány évben újra lendületbe jöjjön, vagy nem? Csatlakozzon hozzánk egy kis beszélgetésre.
A forint útja 2024-ben
Az elmúlt tíz évben a forint átlagos értéke az euróval szemben 340 volt, így a júniusi 396-os árfolyam a saját mércéjéhez képest szokatlanul magas szintet ért el. Magyarország közép-európai szomszédaihoz képest is rendkívüli volt ez a devizagyengülés. Ennek magyarázata az MNB 2023. októbere óta tartó agresszív kamatcsökkentés-sorozatában látszik rejleni, amely 2024. júliusáig 600 bázispontos csökkentést jelentett. Ezzel szemben a régió más központi bankjai kevésbé meredeken, vagy egyáltalán nem csökkentették a kamatokat.
A forint árfolyamát lefelé nyomó másik tényező az államadósság volt. A kormány 2023-ban folytatta a 2022-ben megkezdett támogató pénzügyi intézkedéseket, ami némileg súlyosbította az adósságproblémákat. Az ország 2024. közepére a nemzetnek szánt uniós (európai uniós) forrásoknak csak elenyésző részét kapta meg. Bár az Európai Bizottság úgy döntött, hogy 2023. végén felszabadítja a forrásokat, az Európai Parlament ezt követően megkérdőjelezte a döntést, ami miatt az elosztási folyamatot felfüggesztették.
2024. augusztus végén a Fed lazazító irányba tartó monetáris politikájának küszöbén a forint számára a remény fénye gyulladt fel, mert ez „növeli az MNB mozgásterét” - az ING szavaival élve. Vagyis egy laza Fed megszüntette a forint zuhanásának veszélyét, a folyamatosan csökkenő magyar kamatok ellenére is. Az ING azonban tévedhetett, mert október elejére az MNB alelnöke, Virág Barnabás elismerte, hogy abban a hónapban korlátozott a lehetősége a további kamatcsökkentésre. Az inflációs veszély túl nagy volt ahhoz, hogy figyelmen kívül hagyják.
Mivel az euró akár 400 forintot is érhet, amit a Közel-Keleten forrongó feszültségek hajtanak feljebb, a kamatoknak egyelőre meg kellene állítaniuk a lefelé tartó zuhanást. Ezt a következtetést megerősítette az Egyesült Államok erős foglalkoztatási jelentése, amely megkérdőjelezte a CFD-kereskedők által a világnak azon a felén várt, meghosszabbodott lazító ciklust. Lehet, hogy a Fed-nek mégiscsak várnia kell a kamatcsökkentésekkel, még azután is, hogy szeptemberben fél százalékponttal csökkentette azokat. Vagy ami még rosszabb, talán újra emelniük kell az irányadó kamatokat. Ráadásul Kína tervezett gazdaságélénkítő csomagja potenciálisan tüzet rakhat az inflációs fazék alá.
Fogyasztási étvágy
Ha van valami, amit Orbán miniszterelnök szívesen látna, az a magyar emberek visszatérése a fogyasztáshoz. Ez a legfontosabb tényező, ami megakadályozza, hogy a gazdaság lendületbe jöjjön. 2023. recessziós év volt Magyarország számára, de a dolgok 2024. első negyedévében kezdtek jobbnak tűnni, amikor a gazdaság 0,8%-kal nőtt az előző negyedévhez képest. A második negyedévbe lépve az volt a remény, hogy a magyarok ismét kezdtek tűzbe jönni a vásárlás gondolatától.
Sajnos ez nem történt meg. A kiskereskedelmi forgalom stagnált, a fogyasztási cikkek behozatala pedig csökkent, ami végül 0,2%-os (szezonális) zsugorodáshoz vezetett a gazdaságban. Bár a bérek némi egészséges növekedést mutattak, az emberek nem voltak eléggé ösztönözve ahhoz, hogy jelentős kiskereskedelmi vásárlásokat hajtsanak végre, amelyek júniusban 0,1%-kal estek vissza egyik hónapról a másikra.
Ennek egyik oka a makacs infláció volt, amely júliusban 4,1%-ra emelkedett a tavalyi évhez képest. „Emellett egy sor alapmutató tovább emelkedett” - írja az ING, »jelezve, hogy Magyarországnak továbbra is inflációs problémája van«. Tudjuk, hogy általában mi tekinthető ennek a problémának az ellenszerének, de bár az MNB augusztusban visszafogta magát a további kamatcsökkentéstől, jelezték, hogy ez csak egy szünet volt egy feltartóztathatatlan lazító ciklusban. A forint mégis jól reagált a szünetre, augusztus folyamán 400/euró körüli szintről 392/euróra erősödött.
Szerencsére van okunk bizakodni a hazai keresletet illetően. A kormány bér- és nyugdíjemeléseket, pénzügyi támogatást nyújtott az első lakásvásárlóknak, és kiterjesztette a jelzáloghitelek kamatlábainak felső határát. Ehhez jön még a 2025. első negyedévében várhatóan felszabaduló számos kiskereskedelmi kedvezmény. Mindezek a támogatások valószínűleg előbb-utóbb meggyőzik a magyarokat, hogy ismét elővegyék a pénztárcájukat. Ezt a tendenciát potenciálisan a folyamatosan hűlő infláció és a robusztus bérek fogják fenntartani. A gazdaság gyenge állapota a fogyasztók javára is válhat, hiszen a tétlen keresleti forgatókönyv az inflációs nyomás lehűlésén dolgozik. A BNP Paribas szerint azonban „a háztartások rövid távon valószínűleg óvatos magatartást tanúsítanak”.
Közvetlen külföldi befektetések
A forintot többek között a közvetlen külföldi tőkebefektetések (FDI) támogathatják, különösen Magyarország azon céljaival kapcsolatban, hogy az elektromos járművek akkumulátorainak globális gyártóközpontjává váljon. Az ország kedvező helyen fekszik az Európába irányuló áruszállítás szempontjából, de bőséges lítiumbányákkal is meg van áldva. Erre az ásványi anyagra az EV akkumulátorok gyártásához van szükség, amivel több kínai vállalat is foglalkozik. Ebből következően a Contemporary Amperex Technology - az EV akkumulátorok kínai gyártója - egy hatalmas, 7,9 milliárd dollárt érő gyártóüzemet épít Magyarországon. Egy másik kínai cég, a Xinwada Electronic 262,9 millió dollárt fizet ki ugyanezzel a céllal.
2017. óta Magyarország mintegy 20 milliárd dollárnyi közvetlen külföldi tőkebefektetést gyűjtött be az EV-gyártás céljára. A hagyományos járművek német gyártói már most is az országban végzik az összeszerelést, de Orbán szeretné kiterjeszteni nemzetének szerepét, hogy az ázsiai EV-gyártókkal is együttműködjön. Jelenleg az aggasztja, hogy az EV-eladások az utóbbi időben gyengén alakulnak Európában, és ez egyedülálló kockázatot jelent Magyarország számára, amely „most az egyik leginkább kitett ország az európai EV-gyártás dinamikájának” - írja a Bloomberg. Ahelyett, hogy a stabil gazdasági növekedés útja előtt állnánk, reális esélye van annak, hogy egy újabb recesszió indul be. A magyar gazdasági minisztérium megvonja a vállát az aggodalomtól, mert „még a legóvatosabb becslések is azt jósolják, hogy az EV-eladások 2035-re uralni fogják az európai piacot”.
Összegzés
A minisztérium reményei egy olyan forgatókönyvön alapulnak, amely esetleg megvalósulhat, és ez teret adhat Orbán Viktornak arra, hogy továbbra is a legjobbakban reménykedjen. Az EV-ket félretéve a gazdasági minisztérium a gazdaság más ágazatainak növekedésére is rámutatott, például a gyógyszeripar, a vegyipar és az élelmiszeripar növekedésére, amelyek augusztusban mind a zöld tartományban voltak. Orbán reméli, az EU által jelenleg visszatartott több milliárd dollárnyi pénzeszköz mielőbbi felszabadulását, ami a gyengélkedő gazdaságnak nagy szükségletet jelentő lendületet adhatna.
Ha megbízható és hatékony CFD-kereskedési platformot keres, érdemes kipróbálnia az iFOREX Europe-ot, amely az IFOREX csoport tagja, és amely több mint 25 éve működik az online kereskedésben. A CFD-kereskedés lehetővé teszi, hogy mindkét irányú - felfelé vagy lefelé - ármozgásokból, amelyeket többféle eszköztípus végez. Az iFOREX Europe ügyfelei az eszközök bőséges választékához férnek hozzá, beleértve a devizapárokat, részvényeket, részvényindexeket, ETF-eket, kriptovalutákat és árukat. Látogasson el az iFOREX Europe weboldalára, ha többet szeretne megtudni.
Az iFOREX Europe az iCFD Limited kereskedelmi neve, amelyet a Ciprusi Értékpapír - és Tőzsdefelügyelet (CySEC) engedélyez és szabályoz a 143/11. számú licenc alatt. Az ezen az oldalon található anyagok az iFOREX Europe-val együttműködve jöttek létre, amelyek csak és kizárólag reklám- és marketingcélokat szolgálnak, és semmilyen módon nem értelmezhetők, sem közvetlenül, sem pedig közvetve befektetési tanácsként, ajánlásként vagy befektetési stratégiára vonatkozó javaslatként egy pénzügyi instumentummal kapcsolatban. A CFD összetett eszköz, és a tőkeáttétel miatt a hirtelen veszteség jelentős kockázatával jár. Ennél a szolgáltatónál a lakossági befektetői számlák 73.2 %-án veszteség keletkezik a CFD-kereskedés során. Fontolja meg, hogy érti-e a CFD-k működését és hogy megengedheti-e magának a veszteség magas kockázatát. Kérjük, vegye figyelembe: a múltbeli teljesítménymozgások számításai a határidős ügyleteket képviselhetik, nem pedig a mögöttes eszközt. Teljes jogi nyilatkozat: https://hu.iforex.eu/legal/analysis-disclaimer.html
- 2025.02.28Vezetői Best Practice Fórum - Digitális transzformáció és az AGILE A Fórum célja: A Fórum célja a jó vezetői gyakorlatok és tapasztalatok megosztása, illetve a hazai vezetési kultúra fejlesztése.
Részletek
Jegyek
- 2025.03.11Műegyetemi Állásbörze A Műegyetemi Állásbörze Budapest legnagyobb és legrangosabb álláskereső rendezvénye. 1995 óta képez hidat a munkaadók és potenciális munkavállalóik között. Szervező: BME
Részletek
Jegyek
- 2025.03.18Óbudai Egyetem Állásbörze A személyes találkozás az potenciális jelentkezőkkel az állásbörzén az egyik leghatékonyabban módszer, hiszen amíg egy önéletrajz csupán „vázlatos” formában nyújt a jelentkezőről képet, addig a személyes találkozás és beszélgetés által sokkal jobban bizonyíthatnak is a szakmai felkészültséggel kapcsolatban.
Részletek
Jegyek
- 2025.03.27 recruiTECH konferencia A recruiTECH elsősorban HR vezetőknek, toborzóknak, toborzási vezetőknek, employer branding specialistáknak és learning & development szakembereknek szól, akik napi szinten küzdenek a toborzási céljaikért a munkaerőpiacon, akik keresik az új megoldásokat, melyek segítségével hatékonyabbá tehetik vállalatuk tevékenységét.
Részletek
Jegyek
Az érintettek a hónap végéig kapják meg az ellátást. Teljes cikk
Majdnem minden második dolgozónál valószínűsíthető a depresszió diagnózisa. Teljes cikk
Jelentősen, 8 ponttal javultak a kormányzat vállalkozásbarát intézkedéseivel kapcsolatos várakozások a hazai kis- és középvállalkozások (kkv)... Teljes cikk
- Duplájára emelkedik a Széchenyi Mikrohitel MAX+ összege 1 éve
- A munkahelyek védelme érdekében folytatódik az újraiparosítási hitelprogram 1 éve
- CSOK Plusz: megszűnik a különbségtétel az új és a használt ingatlanok között 1 éve
- Kedvező kamattal lesz elérhető a Széchenyi Kártya a kkv-knak 1 éve
- Nehezebb most a turizmusban, mint a Covid alatt volt 3 éve
- A gyenge forint segít megtartani az állásokat 5 éve
- Két számjegyű bérnövekedés lehet 2020-ban 5 éve
- Folyamatosan csökken a magyar béremelkedés mértéke 5 éve
- Március végéig megkaphatják pénzüket a pedagógusok 7 éve
- Nem változik a diákhitel kamata 7 éve
- Pénzügyek gyerekszemmel - hogy Mikuláskor a felnőttek is mosolyogjanak 7 éve